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合浦123 comPTA反弹空间逐渐打开

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    上周PTA上冲至年内新高6848元/吨,之后在宏观面开始转弱、商品共振式下行的作用下,回吐周内涨幅。近远月价差开始拉大,5—9价差目前已经扩大至400元/吨左右。

      PX价格持续坚挺

      尽管美国原油库存大幅增加,产量不断创新高,但OPEC坚持高效减产,再加上美国方面钻井平台数开始出现下滑,油价有望维持在当前价格水平。

      进入二季度,尤其是4月份,外盘PX装置检修较为集中,超过850万吨装置有检修计划。而国内PX供应方面,腾龙芳烃一套80万吨PX装置计划5月份检修一个月,另外一套80万吨推迟到6月份重启。这些使得PX在5月份之前的供应处于偏紧状态。

      PX供应唯一的增量可能来自恒力石化225万吨/年的新PX生产线。据悉3月20日此装置打通全流程,如果顺利的话,可能在四五月份开始出料,这对1909合约来讲是直接利空。市场逐步反映这一变量,最显著的表现就是5—9价差迅速从200元/吨扩大到接近400元/吨。当然,这一价差变化同时包含了近期PTA装置检修、意外停车较多的影响。

      聚酯现金流状况良好

      聚酯装置开工继续恢复,截至上周五聚酯负荷在88.5%,略微低于我们此前的预期,但也接近旺季开工的状态。

      进入3月份之后,涤丝产销迅速恢复,上周日均产销达到200%。POY此前现金流亏损,经过周初去库存,压力减轻后大幅提价,现金流扭亏为盈。截至上周五,涤丝POY150/48、FDY150/96、DTY150/48低弹的现金流分别为250.1元/吨、415.1元/吨、215元/吨;涤短方面,现金流在300—400元/吨;瓶片内贸现金流100—150元/吨,出口现金流200元/吨。这也意味着当前聚酯端整体现金流状况较良好。

      终端开工恢复至年内高位,江南织机开工达到75%,织造库存已经降至20天。在“金三银四”到来的情况下,原料上涨,部分厂家依然有补库意愿。当然这也并不意味着织造环节进入火爆的生产阶段,终端的新增订单如何将决定后续PTA上涨空间。

      结论

      3月份亚洲PX ACP合约价格已经敲定,4月份PX装置面临集中检修,即使恒力新装置4月份投产,也难以完全弥补PX供应缺口,因此4月份之前PX加工利润将持续高位。综合来看,成本支撑增强,下游现金流良好,产业链价格传导较为顺畅。在下游厂家当前买涨不买跌的心态下,PTA上行空间逐步打开,尤其是1905合约。1909合约受新增PX供应冲击PTA成本影响,走势相对偏弱。因此我们认为三四月份维持逢低建多1905合约的操作思路为主。

    

      (作者单位:申银万国期货)

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     (责任编辑:陈姗 HF072)

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最高检察院:检察委员会审议的案件承办人应当报告是否有类似的指导性案件。

    中新社北京4月12日电(记者张子阳)记者12日从中国最高检察院获悉,为了促进检察机关的严格公正司法,确保法律的正确实施,最高人民检察院发布了修订后的《最高人民检察院帕罗玛 吉曼涅兹_高鹰生殖中心关于检察机关的规定》。SE指南(以下简称“规定”)。

    图为最高人民检察院的情况。中国通讯社记者李慧思

    《条例》进一步完善了指导性案件的收集和选择程序,明确了省检察院在收集、审查和推荐替代性案件中的具体职责。根据规定,省检察院负责收集、整理、审查和向最高人民检察院推荐其他指导性案件。最高检察院经初步审查,认为是替代性指导案吉德利卡 贾斯汀_高鹰生殖中心件的,应当将推荐案件通知省级检察院提出案卷。

    《规定》要求各级检察院参照指导案件处理类似案件,可以引用有关指导案件解释法律,但不能代替法律解释或司法解释作为案件处理决定的直接依据。各级检察院检察委员会审查案件,应当就类似的指导案件提出报告,并作说明。

    《规定》提出,最高检察院应当建立指导案件数据库,方便各级人民检察院和社会公众对指导案件进行检索、查询和查阅。

    《规定》还规定了指导性案件应当宣告无效的四种情形,即撤销案件引用的法律或司法解释;与新颁布的法律或司法解释相抵触;由新颁布的指导性案件代替;以及其他应当宣告无十全九美怀宁话_高鹰生殖中心效的指导性案件。(结束)

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